zgong導(dǎo)讀：11月中旬粗鋼產(chǎn)量重新進(jìn)入下降通道，隨著年末鋼廠設(shè)備集中檢修增多，環(huán)保政策執(zhí)行力度加強(qiáng)，鋼廠在傳統(tǒng)集中補(bǔ)充原料庫(kù)存階段繼續(xù)打壓原料市場(chǎng)，預(yù)計(jì)12月份的鋼廠生產(chǎn)熱情不會(huì)太高，粗鋼產(chǎn)量不會(huì)有明顯的增加，甚至可能回落。
　　
　　11月份全國(guó)環(huán)保治污執(zhí)行力度加強(qiáng)，河北地區(qū)也點(diǎn)響了鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰的炸。但或許是因?yàn)楸敬尾鸬袅顺f(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能屬于閑置產(chǎn)能，對(duì)實(shí)質(zhì)產(chǎn)量影響有限，北方有鋼廠表示，淘汰落后產(chǎn)能僅停留在“減產(chǎn)能不減產(chǎn)量”的層面；又或者是市場(chǎng)的心理在經(jīng)過(guò)多年的“折騰”后便硬了。鋼材市場(chǎng)反應(yīng)不大，中小鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，行業(yè)未見(jiàn)實(shí)質(zhì)利好。
　　
　　預(yù)計(jì)12月份的鋼廠生產(chǎn)熱情也不會(huì)太高，這從當(dāng)前鋼廠在傳統(tǒng)集中補(bǔ)充原料庫(kù)存階段繼續(xù)打壓原料市場(chǎng)可見(jiàn)，今年后一個(gè)月，我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量不會(huì)有明顯的增加，甚至可能回落，因此，供應(yīng)壓力并不明顯。

　　原材料成本方面
　　
　　雖然今年鋼廠對(duì)于原材料冬儲(chǔ)的操作一再推遲，但是不可否認(rèn)的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)主流鋼廠鐵礦石等庫(kù)存已經(jīng)嚴(yán)重不足，而原料市場(chǎng)除了進(jìn)口礦庫(kù)存重回8000萬(wàn)噸以上高位之外，鋼坯、廢鋼、焦炭等原燃料因各種原因?qū)е聨?kù)存水平處于相對(duì)低位，特別是焦炭市場(chǎng)，受環(huán)保治污影響，多省市關(guān)停大量煤礦，供應(yīng)趨緊。因此，一方面是供應(yīng)壓力不強(qiáng)，另一方面是鋼廠尚且存在剛性補(bǔ)庫(kù)需求；雖有淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保治污嚴(yán)格執(zhí)行如刺在哽，且年末鋼廠還貸、讓利市場(chǎng)壓力增大；但分析師認(rèn)為，下月進(jìn)口礦等主要原料難以有大的下跌空間，預(yù)計(jì)下月鋼價(jià)的成本支撐會(huì)更加的明顯。
　　
　　下游需求基本面
　　
　　持續(xù)的高產(chǎn)量籠罩下，鋼材社會(huì)庫(kù)存卻屢創(chuàng)新低；我們只能認(rèn)為是被下游用鋼行業(yè)所消耗。在鋼材市場(chǎng)的季節(jié)性需求淡季中，持續(xù)的低庫(kù)存也證明了下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求很不錯(cuò)，截止到11月底，華東、華南地區(qū)尚有很大一部的鋼貿(mào)商手中資源有限，特別是線螺等建筑鋼材資源缺貨現(xiàn)象依舊存在。經(jīng)濟(jì)回暖尚在持續(xù)，而十八屆三中全會(huì)釋放的改革紅利也在不斷的提升市場(chǎng)預(yù)期，允許民資、外資進(jìn)入汽車、鋼鐵等行業(yè)，預(yù)示著未來(lái)鋼材需求釋放可能加快，城鎮(zhèn)化、保障房、房地產(chǎn)、鐵路等交通基建仍舊是創(chuàng)造鋼材需求的主力，也值得期待。因此，進(jìn)入十二月份后，雖然因天氣原因，國(guó)內(nèi)鋼材需求基本面可能進(jìn)一步走軟，且國(guó)外市場(chǎng)也進(jìn)入需求淡季；然而，不管是下游終端、還是中間商市場(chǎng)，目前的庫(kù)存水平?jīng)Q定會(huì)存在一定程度的補(bǔ)貨需求，不管多少，鋼材的冬儲(chǔ)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)即將開(kāi)啟，因此，整體的需求面不會(huì)太弱。
　　
　　宏觀面、資金面
　　
　　受制于CPI指數(shù)回升、通脹壓力增加影響，*多次表示，年內(nèi)貨幣政策將保持穩(wěn)定，資金流動(dòng)性呈現(xiàn)中性偏緊格局；然而年底來(lái)臨，各行各業(yè)又將進(jìn)入突擊花錢(qián)季。隨著全國(guó)各地學(xué)習(xí)三中全會(huì)精神活動(dòng)的開(kāi)展，促改革、求發(fā)展深入每一個(gè)角落，各項(xiàng)政策紅利的執(zhí)行細(xì)則會(huì)相繼出臺(tái)，政策面尚且以積極因素為主導(dǎo)，雖然近期地方版房控措施不斷、且向二三線城市蔓延，但國(guó)家要求加大保障房建設(shè)、加快棚戶區(qū)改造等政策仍在，多地方也強(qiáng)調(diào)增加土地供應(yīng)。另外，*經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，將具體落實(shí)三中全會(huì)改革精神值得期待。因此，分析師認(rèn)為，12月份的宏觀面應(yīng)當(dāng)是利好占據(jù)主流；而資金層面則因?yàn)槟昴┻M(jìn)入還貸、還款高峰期，或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)偏緊格局。

　　市場(chǎng)心態(tài)方面
　　
　　千錘百煉方始“堅(jiān)”，經(jīng)過(guò)今年以來(lái)的過(guò)山車行情的摧殘，市場(chǎng)的心態(tài)已經(jīng)堅(jiān)硬到幾乎“頑固”的地步，些許的炒作、風(fēng)聲已經(jīng)很難影響到商家對(duì)后市的判斷。進(jìn)入年末，市場(chǎng)將回歸供求層面，受外界的影響偏向弱勢(shì)，心態(tài)以穩(wěn)為主。
　　
　　綜合觀點(diǎn)：又到年末時(shí)，各行各業(yè)進(jìn)入一年一度的還款高峰期，整體資金面偏向緊張；加上鋼材的剛性需求也將因天氣原因降至年內(nèi)相對(duì)低點(diǎn)，不利于鋼價(jià)的反彈；且年末鋼廠庫(kù)存壓力明顯回升，加之又要準(zhǔn)備明顯的訂單，向市場(chǎng)讓利的動(dòng)作可能更加的明顯；因此鋼價(jià)表現(xiàn)或多為易跌難漲；然傳統(tǒng)的鋼材冬儲(chǔ)行情依然值得期待，環(huán)保治污、淘汰落后產(chǎn)能依舊是虎虎生風(fēng)，因此，分析師認(rèn)為，在即將到來(lái)的12月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)可能延續(xù)震蕩趨勢(shì)，長(zhǎng)板材市場(chǎng)走勢(shì)分化或?qū)U(kuò)大具體如何，則需要視冬儲(chǔ)規(guī)模、資金面、環(huán)保威力而定。