中國裝備崛起格局重塑

2018-05-02 09:52:52中國重工機(jī)械網(wǎng)閱讀量：1037      我要評論

　　【中國重工機(jī)械網(wǎng) 熱點(diǎn)關(guān)注】

　　機(jī)械板塊上周(4月23日至4月27日)小幅上漲，跑贏滬深300指數(shù)0.46pp。機(jī)械裝備領(lǐng)域，我們持續(xù)看好高鐵、工程機(jī)械等已建立優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的公司，同時(shí)也看好集成電路裝備和機(jī)器人等中國正快速成長行業(yè)中的技術(shù)實(shí)力型公司。重點(diǎn)*長川科技、柳工、中國中車，關(guān)注日機(jī)密封、先導(dǎo)智能、恒立液壓、克來機(jī)電、三一重工。

　　半導(dǎo)體設(shè)備：持續(xù)看好本土IC測試設(shè)備企業(yè)

　　受益于芯片產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移和國家戰(zhàn)略支持，中國晶圓廠建設(shè)提速，半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)有望受益。SEMI預(yù)計(jì)2018年中國半導(dǎo)體設(shè)備市場有望同比增長50%，份額或達(dá)19%。隨著貿(mào)易摩擦引發(fā)加征關(guān)稅和限制并購，我們認(rèn)為本土企業(yè)分化在所難免，掌握核心技術(shù)、重視技術(shù)研發(fā)的企業(yè)有望脫穎而出，在產(chǎn)業(yè)和資本市場的價(jià)值也會進(jìn)一步提高。考慮競爭優(yōu)劣勢和國產(chǎn)化難度，建議“從產(chǎn)業(yè)鏈后端向前端、從配套到核心環(huán)節(jié)”角度，優(yōu)選技術(shù)準(zhǔn)備充分的國產(chǎn)裝備企業(yè)。持續(xù)*長川科技，瞄準(zhǔn)進(jìn)口替代的戰(zhàn)略定位清晰，發(fā)展呈現(xiàn)加速突破的跡象。建議關(guān)注北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電。

　　工程機(jī)械：預(yù)計(jì)4-5月挖機(jī)銷量保持高增長，看好結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會

　　繼續(xù)看好4月工程機(jī)械行業(yè)銷量增速，從經(jīng)銷商反饋來看，行業(yè)需求景氣維持高位，終端對下半年預(yù)期變得樂觀。我們預(yù)計(jì)4月挖掘機(jī)銷量將實(shí)現(xiàn)90%左右增長，5月份有望繼續(xù)保持50%以上的快速增長。我們認(rèn)為，2018年工程機(jī)械行業(yè)將維持穩(wěn)定增長的趨勢，行業(yè)將迎來利潤彈性的大年；行業(yè)競爭加劇，品牌格局面臨重塑，2018年工程機(jī)械行業(yè)或存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。繼續(xù)重點(diǎn)*柳工，Q1盈利同比增長143%，全年業(yè)績彈性相對更高，當(dāng)前估值相對較低。關(guān)注三一重工、起重機(jī)以及恒立液壓。

　　新能源車設(shè)備：外資股比限制取消，產(chǎn)業(yè)鏈由量向質(zhì)提升

　　*計(jì)劃2018年內(nèi)取消新能源汽車外資股比限制，或?qū)⒓铀偻赓Y車企在華建廠進(jìn)程。我們認(rèn)為這將利好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈由量向質(zhì)的發(fā)展，動力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)有望直接受益。2018-2019年新能源補(bǔ)貼退坡，成本壓力預(yù)計(jì)將向上傳導(dǎo)，設(shè)備投資將更加注重降本增效。鋰電設(shè)備市場預(yù)計(jì)將繼續(xù)分化，設(shè)備商依靠技術(shù)優(yōu)勢和客戶粘性，市場份額上升，增速有望高于行業(yè)平均值，且具備抵御行業(yè)周期能力。關(guān)注先導(dǎo)智能、科恒股份、贏合科技、今天、鄭煤機(jī)。

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