06年12月中旬，中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）代表中國(guó)主要銅冶煉廠商接受的2007年銅精礦加工費(fèi)約為2006年度合同水平的三分之一，加工精煉費(fèi)（TC/RCs）分別為每噸60美元和和每磅6美分，并且合同中還取消了價(jià)格參與條款，2006年合同中，銅精礦的加工精煉費(fèi)分別為每噸90美元和每磅9美分，且還有價(jià)格參與條款，銅精礦加工費(fèi)比上年下挫37%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，礦商向中國(guó)港口交貨的銅精礦加工精煉費(fèi)報(bào)價(jià)為55-66美元/噸和5.5-6.6美分/磅，沒有價(jià)格分享?xiàng)l款，而5月初報(bào)價(jià)曾達(dá)到200美元/噸和20美分/磅的頂點(diǎn)。12月26日，zui大的礦業(yè)公司必和必拓和日本住友金屬礦業(yè)公司達(dá)成降低銅加工費(fèi)的協(xié)議，加工費(fèi)和中國(guó)、印度及韓國(guó)的冶煉廠此前達(dá)成的相似，而必和必拓和其它國(guó)家的冶煉廠達(dá)成的協(xié)議為每噸60美元的TC和每磅6美分的RCs。這顯示了明年銅精礦供給的緊張程度。  

　　由于銅精礦以TC/RC的方式報(bào)價(jià)，因TC的報(bào)價(jià)單位為美元／噸，RC的報(bào)價(jià)單位為美分／磅，冶煉商zui終得到的綜合冶煉費(fèi)為TC+RC。設(shè)銅精礦的含銅量為30%，冶煉中的回收率為96.5%，則通過轉(zhuǎn)化得到冶煉商zui終得到的冶煉費(fèi)用為（TC／6.38＋RC）×22.046美元/噸，再加上價(jià)格參與條款就是綜合冶煉費(fèi)用TC/RC/PP。 

　　假定國(guó)內(nèi)銅冶煉廠平均加工成本為2500元/噸，假定一年期遠(yuǎn)期匯率為7.6元人民幣/美元，令盈虧平衡點(diǎn)的TC可通過以下等式計(jì)算得到： 

　?。═C/6.38+TC*.01）*22.046=2500/7.6 

　　TC=58.12美元/噸 

　　而明年60美元/噸的TC費(fèi)用將使得國(guó)內(nèi)冶煉廠處于保本邊緣，生產(chǎn)精銅的原料將可能更多地轉(zhuǎn)向廢銅的需求。

　　我們有必要看看近幾年我國(guó)銅產(chǎn)量的結(jié)構(gòu)變化。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2006年精煉銅產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)16.5%達(dá)296萬噸，進(jìn)口銅精礦將同比減少12%至356萬噸，國(guó)內(nèi)銅精礦產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)16%至73萬噸，若按30%的含銅量計(jì)算，礦產(chǎn)精銅大致為129萬噸，雜產(chǎn)精銅大致為167萬噸，去年礦產(chǎn)精銅達(dá)163萬噸，雜產(chǎn)精銅為90萬噸。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年雜產(chǎn)精銅的產(chǎn)量增長(zhǎng)是國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要因素。今年國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)精銅22萬噸，礦產(chǎn)資源自給率達(dá)17%，去年這一自給率達(dá)13.5%。自給率的提高主要源于國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的提升和進(jìn)口量的減少。因此，未來精銅產(chǎn)量的增長(zhǎng)將來源于國(guó)內(nèi)精銅礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)和雜產(chǎn)銅的增長(zhǎng)狀況。預(yù)計(jì)明年銅精礦及廢銅市場(chǎng)的緊張將對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增長(zhǎng)形成一定壓力。 

　　但精銅供應(yīng)增加，需求減少使得供需轉(zhuǎn)向盈余。銅業(yè)研究小組（ICSG）在的月度報(bào)告中稱，今年1-9月精煉銅產(chǎn)量超過消費(fèi)量8.1噸，去年同期為缺口31.9萬噸。礦山產(chǎn)能平均利用率由去年同期的87.9%下滑至85.6%。主要產(chǎn)銅地區(qū)南美的產(chǎn)量雖然增幅不大，但是由于世界消費(fèi)大國(guó)中國(guó)、美國(guó)的消費(fèi)量出現(xiàn)減少，而其中中國(guó)的供需矛盾今年得到比較大的緩解，這可從上述產(chǎn)量大幅增、用銅量大幅減少看出，盡管明年銅精礦存在一定供給緊張因素，但精銅供給的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)放緩造成的需求相對(duì)放緩將使得供給轉(zhuǎn)向過剩，而另一方面，中國(guó)精銅消費(fèi)的高水平，和銅礦資源的相對(duì)有限又將在中*對(duì)銅價(jià)（54570,1530,2.88%）構(gòu)成支撐，因此預(yù)計(jì)明年銅價(jià)維持區(qū)間震蕩的可能更大。