導讀：繼“高鐵合并”事件后，核電行業(yè)企業(yè)巨頭也‘玩’起了合并。
　　
　　兩大核電巨頭將合并
　　
　　兩大央企中電投集團與國家核電技術公司合并的消息終于得到中電投旗下多家上市公司的公告證實，這意味著繼高鐵領域的南北車合并之后，國家在核電領域的大手筆整合也拉開帷幕。同時，該信息也透露出央企重組不再局限于單個央企內部資產(chǎn)倒騰，而央企與央企之間的合并重組或成為新模式。
　　
　　近日，多方消息都證實，中電投和國家核電合并一事已獲得高決策層簽字通過，目前*正在制定具體方案，近期官方將對外宣布兩大巨頭合并方案。
　　
　　據(jù)了解，中電投和國家核電幾經(jīng)坎坷，但終成行，中電投與國家核電合并成功后，將成為我國第三大核電運營商，而我國的核電產(chǎn)業(yè)，也有望迎來新的格局。
　　
　　分析師表示，與國家核電重組后，中電投可以增強核電板塊，我國三足鼎立的核電行業(yè)格局將更加穩(wěn)固。
　　
　　截至目前，國家核電旗下沒有上市公司，中電投旗下A股中擁有上海電力、吉電股份、漳澤電力、東方能源、露天煤業(yè)、中電遠達等上市公司。
　　
　　兩央企合并做強核電產(chǎn)業(yè)
　　
　　2月3日晚，中電投旗下的上市公司上海電力、吉電股份、東方能源等齊發(fā)措辭一致的提示性公告，證實中電投與國家核電的重組工作已經(jīng)啟動。公告稱，近日就交易所問詢事項書面函詢了控股股東及實際控制人中電投集團，公司同時收到中電投集團《關于聯(lián)合重組事宜的通知》稱，**已通知中電投集團啟動與國家核電技術公司聯(lián)合重組的工作，具體方案待定，中電投集團將根據(jù)工作進展情況依據(jù)有關規(guī)定及時履行信息披露義務。
　　
　　雖然此前多個渠道均透露兩大核電央企整合事項獲得決策層通過，不過3日晚多家上市公司公告終證實，無疑將進一步推高市場對于國資改革、央企集團整合的預期。此前，同樣合并呼聲甚高的中國南車與中國北車的合并在2014年末終成行，而中電投與國家核電的整合，無疑再次顯示出國家做大做強高鐵、核電兩張中國制造名片的決心。
　　
　　回查資料，中電投在規(guī)模上位居國內第五大發(fā)電集團，同時也是中國僅有的三家持有核電站運營牌照的央企，不過，與另外兩家核電運營商——中核、中廣核相比，中電投的核電設計與運營實力遜色不少。另一方面，國家核電是三代核電技術AP1000的受讓方以及引進消化吸收的主體，同時也是國產(chǎn)三代核電技術CAP1400的技術創(chuàng)新方，但由于國家核電當初設立的目的主要在于引進與消化*核電技術，所以并沒有核電運營資格，在核電運營與盈利能力方面略顯尷尬。近年來，業(yè)內對于兩家央企優(yōu)勢整合、強強聯(lián)手的預期與呼聲甚高。
　　
　　“兩個核電央企的整合此前一直是只打雷不下雨，真正讓高層下定決心的，還是核電技術作為中國制造的名片對外輸出的戰(zhàn)略地位已經(jīng)變得重要，只有通過整合來避免內耗、實現(xiàn)優(yōu)勢互補，這個邏輯和南北車的整合如出一轍，南北車合并更強調避免內耗，而核電集團的整合更多是為了實現(xiàn)優(yōu)勢互補。”一位*跟蹤核電行業(yè)的私募人士表示。
　　
　　國家核電已做好準備蓄勢待發(fā)
　　
　　在目前核電大發(fā)展的形勢下，國家核電有望借助中電投的平臺，將核電資產(chǎn)整體上市。雙方合并或只是步，借助資本市場的力量來獲得更多的資金，以促進核電的發(fā)展或是終的目的。
　　
　　有業(yè)內人士認為，隨著核電建設規(guī)模的擴大，巨大的投資需求與企業(yè)有限資金之間所形成的矛盾會逐漸突出。而上市無疑是解決資金問題的佳途徑。
　　
　　據(jù)了解，目前，中廣核電力去年12月10日成功在香港IPO，其集資規(guī)模達到245.3億港元，成為核電股。同時，核電巨頭中核電力、中國核建也都發(fā)布了招股說明書。
　　
　　中核集團負責人士層曾在接受媒體采訪時表示，核電站建設過程中，業(yè)主需先投入20%資本金，其余才能使用銀行貸款。故只有IPO募資資金到位，后續(xù)的投資項目可立即展開。這百億的資金才能成為撬動其余千億投資的杠桿。
　　
　　上述人士還認為，隨著兩大巨頭的合并，今年的核電市場也將迎來新的格局。而核電企業(yè)爭相上市后，幾大巨頭之間的競爭也將更加激烈。
　　
　　央企發(fā)力核電
　　
　　核電投資主體多元化
　　
　　隨著核電不斷受到高層的重視以及核電重啟的臨近，越來越多的投資主體想要從核電領域分得一杯羹。這幾年，核電正在吸引越來越多的投資主體，尤其是央企的參與。
　　
　　去年8月份，中國三峽集團與中核集團簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方約定以股權為紐帶，推進傳統(tǒng)核電項目、核電產(chǎn)業(yè)上下游合作以及核電新技術開發(fā)研究工作。信息顯示，三峽集團和中核集團雙方同意共同推進湖南桃花江核電項目，爭取早日獲得國家核準并開工建設。
　　
　　而值得注意的是，桃花江核電項目已經(jīng)拿到“路條”，有望成為先開工的內陸核電站。
　　
　　去年10月份，神華集團與中核集團通過商談，同意神華集團參股中核集團核電及新能源領域開發(fā)，同時從技術層面共同解決鄂爾多斯地區(qū)鈾煤開采問題，并以互相參股形式合作開發(fā)。
　　
　　目前國內具備核電開發(fā)權的企業(yè)唯有中核集團、中廣核集團及中電投集團三家。而為了參與核電建設，近年來，尚未獲得核電業(yè)主資格的常規(guī)發(fā)電企業(yè)也均以參股方式投資核電。
　　
　　此外，華能集團所屬華能核電開發(fā)有限公司在海陽核電和昌江核電均有參股，而華能山東石島灣核電有限公司負責我國高溫氣冷堆核電站示范工程的建設與運營管理。而大唐集團除參股寧德核電一期與徐大堡核電外，還在廣西、湖北、湖南、江西、重慶等省份進行廠址組織開發(fā)，并先后在黑龍江、貴州及廣西等多個省份開展選址和前期工作。
　　
　　實際上，上述央企積極參與核電建設并不是一廂情愿，由于核電開發(fā)需要投入大量的資金，因此，擁有核電開發(fā)資質的企業(yè)也渴望與其它企業(yè)合作，來解決資金上所面臨的困擾。
　　
　　有核電公司人士表示，國家出于對核安全的考慮，對放開核電控股資質還是比較慎重的，對于想要參與核電開發(fā)的公司來說，尤其是五大電力集團，都在通過與三大核電合作，以控股的形式來達到此目的。
　　
　　大唐集團曾提出，要全面加強核電能力建設，為取得控股建設運營核電項目資質創(chuàng)造條件。
　　
　　上述人士還認為，無論是沿海還是內陸核電項目，各方投資主體在未來都將不斷爭取與核電企業(yè)的合作機會，在新批新建項目的股權結構中占據(jù)一席之地。央企更有可能在此輪投資中成為主力，尤其是五大電力集團，在幾年前就有準備。
　　
　　*近期也對外表示，國家鼓勵核電項目投資主體多元化，支持民間資本參股投資核電項目。
　　
　　合并之后如何登陸資本市場
　　
　　目前，中電投旗下的A股上市公司包括上海電力、吉電股份、東方能源、露天煤業(yè)、中電遠達。而國家核電旗下還沒有上市公司平臺。兩大集團合并之后的核電資產(chǎn)如何登陸資本市場？投資者對此浮想聯(lián)翩。上海電力等上市公司近期股價持續(xù)大漲即與此想象有關。
　　
　　對此，有分析人士表示，目前，上述A股公司在中電投旗下已有不同的定位，如中電遠達主要定位環(huán)保平臺，中電投與國家核電合并后直接通過注資中電投旗下某上市公司的方式登陸A股的可能性較低。公開資料顯示，中國計劃到2020年建成核電裝機5800萬千瓦，在建核電裝機3000萬千瓦，相關核電集團無疑將進行較大規(guī)模的融資，其中，中廣核已于2014年12月登陸港股，募資金額超過200億港元。市場人士預計，中電投與國家核電合并之后的新主體不排除獨立啟動IPO以實現(xiàn)規(guī)模龐大募資之可能。
　　
　　不過，注資預期也并非空穴來風，2011年7月，上海電力發(fā)布定增預案，公司擬向控股股東中電投等發(fā)行股份，募集資金用于收購中電投集團持有的禾曦能投公司的全部股權，禾曦能投公司的主要資產(chǎn)為江蘇核電30%的股權、秦山三期20%的股權和秦山二期6%的股權。不過，由于市場環(huán)境的巨變導致股價與定增底價*倒掛，該方案終夭折。不過，上海電力于2015年1月30日發(fā)布過異動公告：中電投稱，截至目前及未來三個月內，不存在重大事宜或涉及公司的重大資產(chǎn)重組等重大信息。